今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些下美国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了(le)一场秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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