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禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板(bǎn)块估值(zhí)仍处于历史平(píng)均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时(shí)，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路(lù)”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联合(hé)声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开在即(jí)的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作(zuò)为“数字(zì)经(jīng)济”的基(jī)础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源(y禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气uán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下(xià)游(yóu)需(xū)求基(jī)本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业(yè)龙头盈利(lì)已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关(guān)注机(jī)械(xiè)（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家(jiā)重点(diǎn)支持(chí)的战略性产业之一(yī)，近年来经历(lì)了行(xíng)业调整和(hé)产能过剩的困(kùn)境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在(zài)增长，带来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)企改革推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩(jì)确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性(xìng)凸(tū)显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市(shì)公(gōng)司更加注重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回(huí)报(bào)计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投资(zī)人带来确定性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。