昨天深夜，恒大突(tū)然发布公告(gào)，许家印(yìn)被成(chéng)被(bèi)执(zhí)行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广州(zhōu)市中级人(rén)民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的(de)执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限公(gōng)司，以及(jí)本公司控股(gǔ)股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关(guān)被申(shēn)请人(rén)签订有(yǒu)关恒大地产集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)的增资及(jí)相关协议，向恒大地(dì)产增资人民(mín)币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特(tè)区(qū)房(fáng)地(dì)产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回(huí)购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大(dà)地产2020年(nián)度分红的差(chà)额(é)补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民(mín)币(bì)50亿元回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的恒大(dà)地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名(míng)市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题的(de)必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味(wèi)着恒(héng)大(dà)集团(tuán)与曾经的战略投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不(bù)能妥善解(jiě)决被(bèi)执(zhí)行(xíng)问题，许家印个人很可能(néng)从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员(yuán)暗示支(zhī)持(chí)进一(yī)步(bù)加息，美国(guó)长(zhǎng)期通胀预(yù)期意(yì)外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持(chí)在高位，可能需要(yào)进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未(wèi)让她相信物价(jià)压(yā)力正在消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策(cè)以获得足(zú)够的限制(zhì)性货币政策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需要在(zài)一段(duàn)时(shí)间内(nèi)保持(chí)足够的限制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的(de)劳动力(lì)市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国(guó)消(xiāo)费者的长期(qī)通胀预期在(zài)初意外加(jiā)速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六个月新低，反映(yìng)出人们对(duì)美国经(jīng)济前景的担忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月(yuè)略有回落(luò)，但(dàn)远(yuǎn)高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密(mì)切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期(qī)可能(néng)会自我(wǒ)实现，并(bìng)导致(zhì)通胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联(lián)储当时决(jué)定激进加息75个基(jī)点中起到了重要作(zuò)用。美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在当(dāng)月的(de)新(xīn)闻发布会上表(b公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员iǎo)示，通(tōng)胀预期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵(guì)金属价格回落(luò)

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白(bái)银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌(diē)幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货投资咨询部高级(jí)分(fēn)析师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公(gōng)布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速低于(yú)预期(qī)及前值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人数(shù)超(chāo)预(yù)期抬(tái)升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得投资者对(duì)美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面(miàn)悲观的全(quán)球经(jīng)济预期对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高(gāo)位，其中金价更是在历史高(gāo)位运(yùn)行(xíng)，这(zhè)使得(dé)贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为(wèi)避(bì)险资产的(de)美元，避险(xiǎn)资金对美元配置增(zēng)加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力也明显增加(jiā)。“多(duō)重(zhòng)利空因素(sù)交织，贵(guì)金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派(pài)言(yán)论，表示货币(bì)政策发挥(huī)作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从而推动美元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，中长期看(kàn)，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将(jiāng)维(wéi)持(chí)偏强格(gé)局。当前国(guó)际(jì)货(huò)币(bì)体(tǐ)系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备(bèi)中的权(quán)重下(xià)降，央(yāng)行为了(le)平衡储备资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前(qián)全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金属价格形成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经(jīng)济(jì)及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业(yè)风险事件上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间(jiān)推(tuī)移(yí)，美联储与市场(chǎng)预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情(qíng)况会对贵金属(shǔ)价格(gé)产生一(yī)定影响(xiǎng)，需持(chí)续关(guān)注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储(chǔ)货币政策和(hé)避(bì)险情(qíng)绪的影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的(de)预期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后(hòu)存在反(fǎn)弹的(de)要求，短期将(jiāng)对贵(guì)金属带来(lái)压力(lì)。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期货贵金属分析师(shī)张晨表(biǎo)示(shì)，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机时期的各环节重要时间节点，在当前(qián)距离可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到(dào)来(lái)的(de)“大(dà)限日”仅(jǐn)半(bàn)月有余(yú)的有(yǒu)限时间(jiān)里，两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在(zài)截止(zhǐ)日前(qián)形成正式法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在(zài)此之(zhī)前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温可(kě)能令(lìng)美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较于黄(huáng)金，白银跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期更(gèng)为(wèi)敏感(gǎn)，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十(shí)分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀(zhàng)相关(guān)的数据同样不理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白(bái)银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业(yè)品回落，白银在此过(guò)程中也并未(wèi)能幸免(miǎn)，但是就大方向而(ér)言(yán)，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完(wán)成25个(gè)基点加(jiā)息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋(qū)宽乃至降息的(de)预期会逐步增强，叠(dié)加目(mù)前市场(chǎng)对(duì)于未来(lái)经(jīng)济展望(wàng)存在较大担忧(yōu)，在(zài)这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会(huì)由于(yú)工业品相对(duì)疲(pí)弱(ruò)而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政策(cè)拐点何(hé)时出现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会(huì)持(chí)续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激(jī)发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的(de)因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白银在上涨阶段动(dòng)能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数(shù)以(yǐ)外(wài)，还需(xū)关注国内(nèi)经济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资(zī)产投资(zī)、工(gōng)业增加值和(hé)消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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